铝：
尽管到今年为止，中国的铝库存翻了两番，但在今年晚些时候，预计中国的环保去产能行动将有望很好地支持铝价。如果到三季度末，开工率不会放慢，投资者可能会很快失去对铝的信心，摩根大通认为，投资者容易将价格下调超过100美元/吨。
尽管中国的铝库存今年几乎翻了两番，今年的铝价仍被证明是富有弹性的。
尽管缺乏细节，但供给侧方面的政策明确针对的是产能扩张。
环保部“2 + 26”政策针对北京周边地区的现有产能，该政策将影响到包括河南、山东、山西、河北等的26个城市以及北京和天津30%以上的铝冶炼产能，约30%的氧化铝精炼产能以及50%以上的阳极厂。
在供需平衡方面，一季度累计过剩量达到100万之后，摩根大通预计中国铝市场在第二季度和第三季度基本保持平衡，并将在今年年底进入轻微的短缺。摩根大通现在保持看涨铝价走势不变，但会在未来几个季度密切关注中国实体市场指标，主要是那些表明中国铝产量被实际削减的指标。
