根据最新的投资者电话会议，嘉能可暂没有复产计划，前期流传嘉能可已复产被证伪。2017年的计划产量在119万吨上下波动2.5万吨，增加的9万吨来源于ANTAMINA的增量，已在前期预计中。但也提到将考虑市场环境和价格来评估空置产能的重启时间。但市场对此反应平淡，锌价走势震荡。
从国内数据来看，锌矿仍然偏紧，国内加工费继续下滑至3900-4000元左右，冶炼厂锌矿库存偏低，因此价格强势。据SMM，截止至11月25日，两大主要产区内蒙和云南以及逐渐开始复产的湖南地区加工费降幅较小，仅下滑50元/金属吨。广西陕西和四川地区降幅较大，达100-150元/金属吨。
LME库存继续下降，但SHFE库存回升，12月1日LME锌库存减400吨至442000吨。12月1日上期所锌期货库存增加153吨至91531吨，库存开始增加，需要注意是否需求开始转差。
据SMM现货情况来看，天津市场下游接货热情较高，成交仍偏暖。广东地区贸易商抛货意愿较强，而炼厂出货受阻，市场货源极为充裕致使贴水继续扩大，下游维持按需采购。上海市场下游观望，加之昨日已补部分货源，虽整体市场成交仍然较好，但不及昨日。
目前金属市场走向牛市，从宏观方面看后期政策向好，若各国的经济措施增强财政政策力度，对基建等大宗商品需求的拉动作用或超预期，有望带来更长远的上涨。从基本面供需方面，锌目前仍是基本金属中供需面较好的品种，供应端收缩的确定性较强，因此价格也较为强势，多单谨慎持有，但从实际供需方面尚未出现大的供需缺口，因此若过快上涨也需注意回调。目前锌价已经出现回调，但考虑到基本面方面并未发生大的变化，且据SMM调查下游逢低购买积极性增加，因此预计后期价格将逐渐走稳。
